20 DE JANEIRO DE 2023 CAFÉ & RELATÓRIO DE MERCADO DE CHÁ

Mercado do Café

O mercado C registou ganhos modestos numa semana encurtada pelo feriado. Os preços subiram pouco menos de 2% na semana. A atividade especulativa ainda dominou, mas o volume foi menor e observaram-se mais compras do setor. Com o rebalanceamento do índice concluído na semana passada, houve algumas vendas especulativas ligeiras observadas no início. A partir daí, as especificações eram compradoras em geral, já que algumas entraram no lado longo do mercado, apostando contra a posição curta, bastante considerável, que foi construída nas últimas semanas. Com poucas novidades no mercado, parece provável que a volatilidade aumente nas próximas semanas, com as especificações a alinharem-se em ambos os lados do mercado. Numa perspetiva fundamental, não há muito a dizer. A colheita brasileira continua a desenvolver-se bem no geral, embora algumas fontes do sector comecem a afastar-se da ideia de uma colheita abundante e a esperar que o equilíbrio entre a oferta e a procura se mantenha próximo dos níveis de défice. Embora seja demasiado cedo para ter confiança nisso, as expectativas de uma colheita abundante (mais de 70 mm de sacas) parecem um pouco otimistas em geral. Os diferenciais saltaram nas últimas duas semanas fora do Brasil sem qualquer razão aparente, talvez o otimismo esteja a diminuir também por lá. Caso contrário, os diferenciais mantêm-se estáveis ​​nas últimas semanas, enquanto a atividade física se mantém leve. O cenário macro forneceu pouca contribuição direta e as commodities em geral foram modestamente misturadas.

Tecnicamente, o mercado está a passar de um estado de sobrevenda para uma posição mais neutra. Os indicadores ainda não geraram qualquer sinal real de compra, mas estão bastante longe dos seus mínimos. Doji consecutivos no gráfico de velas também ressaltam a indecisão de curto prazo. Na perspetiva das ondas de Elliott, ainda é cedo para dizer, mas o mercado pode ter completado um grande padrão corretivo das máximas do ano passado para as mínimas da semana passada. Portanto, a partir destas perspectivas, continuaríamos a ver os níveis actuais como um bom valor para alargar a cobertura de forma medida. Acrescentando uma sobreposição fundamental a esta visão, uma perspectiva de oferta/procura equilibrada a ligeiramente positiva/negativa para o próximo ano não indica que níveis substancialmente mais baixos sejam realistas. Embora isto possa não ser optimista, o mercado espera que as perdas contínuas estejam a tornar-se menos prováveis. No geral, espera-se que um intervalo de aproximadamente 140/180 mantenha os preços nos próximos meses e talvez durante o resto do ano, salvo grandes acontecimentos.

Mercado do Chá

O volume caiu esta semana em todos os setores, com muito pouca movimentação de preços, o que se deve provavelmente à combinação do fim da época festiva nos Estados Unidos, da chegada do Ano Novo Lunar e das constantes conversas sobre uma recessão global iminente. A produção está a progredir bem na Argentina e a seguir as normas sazonais noutros locais, pelo que não há sinais de alerta por lá, exceto o risco de que o excesso de stocks continue a acumular-se tanto na origem como no destino. A situação logística em todo o mundo está a começar a estabilizar e a aproximar-se dos níveis pré-pandémicos, pelo que a perspectiva é positiva neste aspecto.

Para mais informações e análises sobre os dados atuais do mercado de café e chá, consulte o relatório semanal da equipa de commodities da Westrock Coffee.