6 DE JANEIRO DE 2023 CAFÉ & RELATÓRIO DE MERCADO DE CHÁ

Mercado do Café

O mercado C começou o ano de forma negativa, registando uma perda de 5% na semana. A pressão veio de posições curtas especulativas que foram desfeitas no final de dezembro em antecipação ao rebalanceamento do fundo de índice. O rebalanceamento do índice acontece todos os anos em janeiro em quase todos os mercados de futuros. Os fundos de índice recalculam a sua distribuição de ativos e anunciam as suas intenções no final de um ano para execução no início do ano seguinte. Os pequenos especuladores construíram posições longas em antecipação da anunciada necessidade de compra de café. Historicamente falando, o resultado que estamos a ver esta semana é a norma. O evento nunca corresponde às expectativas. Fora isso, pouco há a falar sobre o pós-festas. A atividade física é inexistente. Os diferenciais mantêm-se firmes, mas não estão a aumentar com o declínio do mercado C. Isto parece ser um sinal de que as coisas estão a parecer um pouco mais otimistas aos olhos do setor. A curva futura do mercado também está a achatar (o mês de mercado C próximo já não representa um prémio severo para a curva futura), o que sinaliza mais optimismo em torno da oferta e um rumo de negócio mais fácil para os importadores e exportadores. O panorama geral continua a ser misto e oferece pouca contribuição direta.

Tecnicamente, o mercado está numa postura negativa e ligeiramente sobrevendida. Ao mesmo tempo, permanece numa faixa bem estabelecida no momento. Os padrões gráficos estão a inclinar-se um pouco para o negativo neste momento e sugerem que uma nova mínima em direção a 150 provavelmente ocorrerá em breve. Dito isto, os padrões não são necessariamente pessimistas em relação aos níveis atuais. Ainda consideraria as mínimas recentes (e mais baixas) como um bom valor para estender a cobertura pacientemente, se desejado. Parece haver pouca coisa no horizonte de curto prazo que seria explosiva para o mercado, mas, ao mesmo tempo, a oferta e a procura gerais não sugerem que níveis substancialmente mais baixos também seriam esperados. Prevê-se uma variação nos próximos meses, com os preços atuais a aproximarem-se do limite inferior. A paciência será provavelmente sábia, a menos que algo mude.

Mercado do Chá

É um ano novo, mas muita coisa permanece inalterada esta semana no Mercado do Chá. Os chás simples continuam a acumular-se, pois os compradores não têm muita pressão para cobrir no momento, pelo que podem escolher. Olhando para as colheitas de 2022, vemos uma pequena desaceleração com a colheita mais baixa desde 2017 devido ao forte fenómeno La Niña, mas as coisas melhoram à medida que as condições começam a mudar. A Argentina parece ser a única excepção, pois tem stocks mais pequenos e ainda registou um declínio na produção este ano, pelo que quaisquer problemas adicionais com a colheita podem deixar a oferta limitada, mas isto depende principalmente de onde a procura cairá em mais um ano de incerteza económica em todo o mundo.

Para mais informações e análises sobre os dados atuais do mercado de café e chá, consulte o relatório semanal completo da equipa de commodities da Westrock Coffee.