Fevereiro 24, 2023
Mercado do Café
El mercado C experimentó una considerable volatilidad para una semana acortada por las festividades. Los precios subieron a un nuevo máximo de cuatro meses al inicio del mercado, ya que los operadores de impulso aprovecharon las ganancias de la semana pasada. Sin embargo, el mercado retrocedió en los últimos días y cerró solo ligeramente al alza semana tras semana. En general, las compras parecieron ser de naturaleza especulativa, aunque el mercado está viendo pasar otra semana sin compromisos con los datos de los operadores, ya que persisten los problemas con los informes. No obstante, las ventas en origen en los máximos fueron evidentes. Persiste un tono positivo, ya que la curva forward continúa ampliando su backwardation y las acciones de las bolsas certificadas continúan bajando. La actividad física ha repuntado ligeramente en las últimas dos semanas, con diferenciales más suaves observados en Colombia y Centroamérica. La atención pareció centrarse en la segunda mitad de este año. Los diferenciales brasileños se mantienen firmes y la actividad, en general, se mantuvo moderada. El mercado se prepara para la primera convención presencial de la Asociación Nacional del Café en los últimos tres años, que se celebrará en dos semanas. Muchas empresas multinacionales están proporcionando perspectivas actualizadas de oferta y demanda, así como ideas sobre las cosechas. Hasta el momento, la tendencia general parece ser que la producción de Colombia volverá a ser decepcionante, lo cual no sorprende dadas las recientes dificultades con el exceso de lluvias. Además, crece el consenso de que la cosecha de los países en desarrollo de Brasil no será excepcional. Se espera una buena producción, aunque no tan optimista como pronosticaban las primeras estimaciones. En general, el equilibrio entre la oferta y la demanda parece apuntar a un pequeño superávit tras dos años consecutivos de déficit. El panorama macroeconómico sigue teniendo poca influencia directa.
Técnicamente, el mercado se mantiene positivo en general. Los indicadores parecen estar corrigiendo una ligera condición de sobrecompra, pero siguen apuntando al alza a corto plazo. Los patrones gráficos se han vuelto positivos en las últimas semanas. Desde una perspectiva de ondas de Elliott, el reciente repunte desde los mínimos de enero presenta una estructura de cinco ondas. Esto sugiere que ahora se compra en las caídas, con potencial para que el mercado vuelva a ver los precios por encima de 200 en los próximos meses. Este sesgo, junto con las perspectivas de oferta y demanda, sugiere que el rango esperado para el mercado durante el resto del año ha aumentado ligeramente. Por el momento, se espera que los precios se consoliden con soporte en el área de 170. Se buscará esa área para buscar cualquier cobertura necesaria. En general, es probable que un rango de 160/200 mantenga los precios a menos que se produzca un desarrollo fundamental. Cualquier desarrollo en este punto probablemente aumentaría el riesgo al alza. Hay pocos indicios de que se observen precios sustancialmente más bajos.
Mercado do Chá
La demanda mostró señales de mejora esta semana, lo que generó precios interesantes en muchos mercados. Si bien el panorama general indica un exceso de oferta, la gran disparidad entre calidades implica una verdadera escasez de oferta para los tés de mayor calidad. Este matiz crea un serio problema para los productores, ya que observamos que las calidades inferiores se acumulan a un ritmo alarmante, mientras que las de mayor calidad no se encuentran por ningún lado. Por ello, muchos productores intentan deshacerse de estas calidades lo antes posible. Se necesita un reequilibrio drástico en el mercado, pero también debe haber un incentivo para que los productores opten por los tés de mayor calidad, lo que debería comenzar a tomar forma durante el próximo ciclo de cultivo.
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